博泰车联网近期再次向港交所递交IPO央求。该公司主营智能座舱及智能网联惩处决策，95%以上收入来自智能座舱惩处决策。

跟着智能座舱居品销量的快速增长，公司营收显耀飞腾。但由于毛利率偏低、历史用度老本较高级身分，近四年累计净损失超16亿元。

自2015年起，博泰车联网完成多轮融资，累计融资总数接近43亿元。其中，最近一次完成的D轮融资每股老本为63.58元，投后估值达88.72亿元。

国产智能座舱第二大供货商

博泰车联网是一家智能座舱及智能网联惩处决策原土供货商，是最早设立智能座舱惩处决策的企业之一。2010年，公司推出中国首个3G车联网系统。

左证灼识斟酌的尊府，按2024年的出货量计，博泰车联网是中邦原土出产新动力汽车智能座舱域鸿沟器惩处决策的第二大供货商，商场份额11.9%，仅次于商场份额为22.8%的参与者。

2024年，公司95%以上收入来自智能座舱惩处决策，其中域鸿沟器、座舱配件的收入诀别占营收的76.6%、6.2%。2022年至2024年，公司的域鸿沟器、座舱配件出货量年复合增长率诀别为36.9%、4.9%。

图1：博泰车联网智能座舱居品主要方针

数据领略，其域鸿沟器的平均单价从2022年的1382元加多至2024年的2141元，主要由于政策重点转移至设立及出产配备高端SoC的域鸿沟器。同时，中端SoC的销量年复合增长率达32.6%，高端SoC的销量在2024年同比大增。

四年亏超16亿元

跟着智能座舱居品销量的快速增长，公司营收同步显耀提高。2021年至2024年，博泰车联网诀别竣事营收8.64亿元、12.18亿元、14.96亿元、25.57亿元，其中2024年收入涨幅达70.9%。

图2：博泰车联网财务方针

同时，公司净损失诀别达3.72亿元、4.52亿元、2.83亿元、5.41亿元，四年累计净损失超16亿元，经改动净损失（非国际财务陈说准则计量）悉数亏超12亿元。

本色上，博泰车联网的毛利率出现波动下滑。2021年，公司毛利率达21.3%，而到了2024年，毛利率仅约11.8%。对比可比上市公司时，德赛西威2024年的智能座舱业务毛利率约19.11%。

公司称，主要由于毛利率偏低的智能座舱惩处决策的收入孝敬加多。左证招股书，材料老本占销售老本的七成以上，其中车规级芯片是智能座舱惩处决策的最紧要原材料。频年来汽车芯片价钱的大涨，对公司的事迹影响较大。

端正2024年末，公司的现款及现款等价物达9.77亿元。当期，公司融资行径现款流净加多17.41亿元，其中13.3亿元来自D轮融资。公司2024年缠绵行径现款流净流出7.06亿元。

若剔除融资部分，博泰车联网的短期流动性压力不小。2024年，博泰车联网总欠债达27.62亿元，欠债率约64.1%。其中，短期银行借债达13.48亿元，应答单子、买卖过火他应答款项约8.92亿元。同时，买卖过火他应收款项达14.35亿元。

二次冲刺港股IPO

自2015年起，博泰车联网完成多轮融资，累计融资总数接近43亿元。其中，最近一次完成的D轮融资每股老本为63.58元，投后估值达88.72亿元。参投鼓吹有小米、东风集团、一汽、苏宁、吉利等大型机构。

图3：博泰车联网历次融资

现在，首创东谈主应宜伦悉数利用公司34.14%的投票权，其中径直握股23.14%，通过职工激发平台蜿蜒握股11%。应宜伦为公司的控股鼓吹。

招股书领略，博泰车联网曾在2022年1月与订立率领契约，进行A股上市筹画事宜。但计议到联交所将提供一个获得外资的国际平台，迷惑万般化的外洋投资者，公司决定转向港交所。

2024年6月，公司向港交所递交聆讯尊府集，本次为第二次提交。这次联席保荐东谈主为中金公司、国泰君安国际、招银国际、华泰国际、中信证券。

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